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十年前，当刘强东把融来的大部分钱投入到仓储、物流基础设施建设时，投资人不看好、同行更不看好，认为这种模式太重，是典型的烧钱行为。其实用今天王兴的话说，大家只看到了边界，没有看到内涵。当年电商风口最疯狂的时候，融资能力比刘强东强的创业者有的是，但大部分人把融来的钱都拿去买流量了：只在意自己地盘的大小、边界的长短，而忽视了用户买来之后，拿什么伺候TA、服务TA。卖货是表象，服务才是内涵。电商的内涵是零售，零售的内涵就是效率、体验和成本。

员工持股比例超8%7月25日，证监会发布了《关于核准南方基金管理股份有限公司变更股权的批复》，核准了华泰证券股份有限公司、深圳市投资控股有限公司、厦门国际信托有限公司、兴业证券股份有限公司、厦门合泽益企业管理合伙企业（有限合伙）、厦门合泽盈企业管理合伙企业（有限合伙）、厦门合泽吉企业管理合伙企业（有限合伙）、厦门合泽祥企业管理合伙企业（有限合伙）认购南方基金的新增注册资本。

封杀是否有用呢？可以用腾讯死敌360的一个例子来做说明。2012年，360在其PC网址导航的默认搜索中，强行把默认选项从百度切成自有搜索，这场大突袭让百度内部一时恐慌，采取了不少联盟渠道来补量。但是360很快发现，相当比例的用户还是会手动把默认搜索改成百度，再开始搜索。这场改变实际造成的影响，比原先预计的要小很多。而时至今日，在中文搜索领域，百度的地位依然无人能撼。

对于人民币汇率走势，中行认为，中国市场进一步开放会加大外部资金流入，外汇供求总体保持稳定，人民币对美元中间价逆周期因子将继续发挥稳汇率作用，且中国央行政策工具箱中稳汇率的工具较多，人民币单边大幅贬值空间不大。（完）责任编辑：万露降杠杆 民企密集转让银行股权

9.14黄金操作建议：#1、建议1206空单进场，止损3.5美金，目标1196；#2、回调1197多单进场，止损3.5美金，目标1205；责任编辑：陈平文/投资时报这位鹅厂新贵上市前两日股价表现大起大落，但其119.02亿美元总市值已超越长城汽车661.73亿元人民币市值，相当于七个众泰汽车，而它，至今才交付了1602辆车

放着南方基金“老十家”的招牌不要，这些高管们反而纷纷加盟仍处于成长期的前海开源基金，股权激励的吸引力这么大吗？从近年来公募基金同行们推行股权激励的速度来看，似乎确实如此。据蓝鲸财经统计，自中欧基金、前海开源基金开始实施员工持股计划后，天弘基金、银华基金、汇添富基金、长信基金、创金合信、北信瑞丰基金、中加基金等20余家公募基金公司都陆续开始实施股权激励计划。其中，中欧基金目前高管及员工持股平台合计持股比例超过30%，已经超过了公司第一大股东——意大利意联银行股份合作公司25%的持股比例；天弘基金员工持股平台拿下了天弘基金49%的股权，覆盖员工200多人，可谓是全员持股。