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风险提示：美国加息后期新兴市场的可能风险，中美关系进一步恶化的风险，改革开放不达预期的风险，经济下行超预期的风险。目录正文引言：三个观点，一次变化回顾2018年，我们仅有三个观点、一次变化。A股市场在2018年的全年走势，正如我们在2017年12月15日报告《明年或是资本市场困难的一年》所提示的，是比较困难的一年：主要宽基指数都下跌20%以上， 92%以上个股下跌。回顾2018年我们的策略研究，大的方向仅有三个观点：1、年度策略《价值蔓延》：基于估值偏高、经济周期下行、金融去杠杆三个核心逻辑，认为全年市场方向是向下的，建议投资者一定要降低业绩预期，选择低估值板块做防御；2、当一季度市场开始调整后，很多投资者还没有认识到潜在风险的严重性，我们在二季度策略《风险重估》中基于地方债券问题、银行不良问题以及新出现的中美贸易问题，再次提示投资者，虽然高估值的问题初步解决，但是各种风险将会出现，股票市场将对风险重新定价，调整刚开始、远没结束；3、当市场急剧调整，市场来到7月份时，我们认真评判A股内在价值、历史上几个底部时的估值水平、未来几年的经济增速以及将要进行的政策放松，认为从价值投资的角度来看，A股到了可以中期布局的时候，于是从6月底7月初在市场上率先提出估值底部。总体来看，我们有三个重要观点，但只有一个变化，即从提示风险到重视价值。

实控人提前减持对于前三季度业绩下滑的原因，中元股份提到了世轩科技。《每日经济新闻》记者注意到，中元股份2015年以6.9亿元的价格收购世轩科技100%股权。当时承诺的世轩科技2015年~2017年净利润分别为4687.5万元、5859.4万元和7324.2万元。至去年末，世轩科技完成其业绩承诺期累计业绩承诺。

由于我国长期以来对境外发行债券的监管严格、门槛较高，我国保险机构早期境外发债也很少。最早从2003年出现首笔境外发行债券，系注册于香港的中国太平保险控股有限公司（下称“中国太平”）之海外子公司发行，主要用于海外业务投入，之后多年未有公司发行；随着2012年以来美国第三轮量化宽松政策的实施，全球市场特别是美国资本市场出现了超低利率环境，国内企业掀起了一轮境外发债融资的热潮，也重新开始有保险机构境外债券出现。不过2014年及以前，境外债券均为中国太平及其海外子公司发行。

中新网包头7月24日电（张林虎）24日，由内蒙古自治区人民检察院侦查终结，交办包头市人民检察院提起公诉的神华北电胜利能源公司原党委书记、董事长，神华能源有限公司胜利分公司原总经理隋国文受贿罪一案在包头市中级人民法院公开开庭审理。包头市人民检察院起诉书指控：2010年至2014年，被告人隋国文利用担任神华北电胜利能源公司党委副书记、书记、董事长、神华能源有限公司胜利分公司总经理的职务便利，为中华联合财产保险公司内蒙古分公司侯某某、王某某等8个公司和个人谋取利益，收受这些公司及个人所送的款物折合人民币共计924.79万元、欧元7万元，数额特别巨大；被告人隋国文犯罪事实清楚，证据确实、充分，依法应当以受贿罪追究其刑事责任。

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这次执法检查也推动了一些问题的解决。“推动挤干统计数据水分，各个地方、各级政府对前些年积累的一些统计数据的水分来挤压，特别通过执法检查督促各级政府解决统计数据失真的问题，从制度上来解决瞒报、漏报、虚报、误报、重报、迟报等等问题，切实提高统计数据的质量，让它真实、可靠。”